Risikobestuur Die gebruik van opsies Risikobestuur Gebruik Options 13 i. Koop sit - Hul waarde toeneem as dié van die werklike feite dalings. Die premie is die enigste koste van hierdie strategie. Die onderliggende dalk in waarde toeneem. II. Verkoop futures - Die kort posisie winste met dalende pryse en verminder wins op die onderliggende as waardes te verhoog. iii. Verkoop oproepe - 'n lomp benadering, hierdie strategie is minder effektief as die vorige twee as die enigste wins wat inures aan die verkoper is die premie wat hy of sy ontvang. iv. Verkoop Gedek Oproepe (Lang termynmark en kort oproepe) - Hierdie strategie bied beskerming vir 'n lang posisie met 'n beperkte winsgewendheid. Die strategie is gedek as die belegger is lank termynkontrak moet die oproep uitgeoefen. Die termynmark is geneutraliseer by die trefprys. In die oproep aanvaar egter nie uit te oefen sy of haar posisie, die oproep skrywer hou die premie wat verhoog die posisies terugkeer, omdat daar geen oefening plaasgevind het. v Lang Futures en Long Puts -. Die belegger aankope sit met 'n trefprys by of naby aan die prys wat hy betaal vir die toekoms. Indien pryse daal onder die trefprys, kan hy oefen en te verkoop. Indien pryse styg, die belegger verloor net die premie, maar behou onbeperkte wins op die lang termynkontrak posisie. 13 b. Kort posisies (kort kontant posisie in die mark of verwagte aankoop / kort futures) 13 Ek. Koop Oproepe - Die intrinsieke en tydwaarde gewin in 'n stygende mark, die vermindering van die hoër pryse kontant mark. As hulle weier onder die trefprys, dan is die eienaar betaal vir versekering wat nie gebruik word nie. II. Koop Futures - Die waarde van die kontrak winste met die toename in die waarde van die werklike feite. iii. Verkoop Puts - As jy dit doen is van beperkte effektiwiteit as die skrywer ontvang slegs die premie, maar het om te gaan na die kontant mark as pryse styg te lewer op die eienaars uitoefening van 'n plaas. Hy of sy moet koop, en moontlik in 'n stygende mark. iv. Kort Futures en lang gesprekke - As opwaartse risiko op 'n kort futures posisie is onbeperk, oefen die oproep as pryse oorskry die trefprys beperk die onderstebo op die kort posisie. Indien futures pryse daal, dan is die belegger het net geld spandeer op die oproep premie. v Kort Futures en Kort Puts -. Hierdie strategie is van beperkte gebruik in 'n kort futures posisie te beskerm teen 'n toename. Soos die onderstebo is onbeperk, is die beleggers verloor net versag deur die ontvang premie. 13 II. Sintetiese Options. beide futures en opsies kan gelyktydig gebruik word om 'n sintetiese opsies 13 'n te skep. Sintetiese Long Call lang termynkontrak lank op dieselfde onderliggende. Soos 'n lang oproep, kan pryse verhoog sonder beperking. Die lang sit beskerm die risiko van 'n prysverlaging. Soos 'n lang oproep, die enigste koste van hierdie sintetiese transaksie is die premie vir die lang sit. b. Sintetiese Sit kort futures lang oproep op dieselfde onderliggende kontrak. Die belegger geld maak in 'n dalende mark. Indien pryse styg, die lang oproep in staat stel om die belegger die opsie uit te oefen wanneer die onderliggende oorskry die trefprys, effektief dit stop te sit op pad boontoe. Soos met 'n ware gestel, die enigste koste van 'n sintetiese put is die koste van die lang oproep. 13 III. Gesprek. Lang Futures lang Plaas Kort oproepe. Lang termynmark voordeel trek uit stygende pryse. Lang wan beskerm teen dalende pryse. Kort oproepe te verstrek premie-inkomste. As pryse styg en die oproep is nie toegeken is, die belegger geld maak. As die oproep uitgeoefen teen haar, het sy die termynmark te lewer teen die oproep houer. Die strategie help om 'n termynkontrak prys te bekom en te genereer premie-inkomste groter is as die premie wat betaal. IV. Delta Verskansing. Delta meet hoe wisselvallig 'n opsie op termynkontrakte premie is relatief tot die onderliggende, uitgedruk deur die formule: verandering in opsie premie / Verandering in termynmark prys. Hoe groter die mate waarin die opsie is in die geld, hoe groter is sy delta en omgekeerd. Delta is gemeet op 'n kontinuum van 0 tot 1. Hoë delta opsies is naby aan een. Diep uit die geld opsies is naby aan 0. Delta is 'n maatstaf vir die verskansers om vas te stel hoe wisselvallig die onderliggende is dat hulle probeer om te verskans en die mate waarin 'n heining kan effektief wees. Kennis van die delta help die belegger bepaal die aantal opsies wat nodig is om dié posisie te verskans. V. gebruik van verskeie opsies. Dit is beskermende strategieë wat meer as een opsie gebruik om risiko en opbrengs te bestuur. Hierdie benaderings gedeeltelik verskans omdat hulle aanvaar die lomp en lomp kante van die mark. As een kant styg, die ander val. 13 a. Versprei - Die gelyktydige koop en verkoop van opsies van dieselfde klas, maar van verskillende reekse (staking pryse en / of vervaldatums mag verskil). 13 Ek. Call Spreads - 'n belegger koop 'n oproep en verkoop 'n oproep 13 1. Prys (vertikale) versprei - Die staking pryse verskil. 3. Diagonal - Beide prys en vervaldatums verskil. 13 b. Weerskante - Hierdie strategie behels die gelyktydige koop (lang) van 'n oproep en sit of verkoop (kort) van 'n oproep en sit op dieselfde onderliggende termynkontrak. Die opsies het dieselfde trefprys en verval maand. Die voormalige is nuttig wanneer die pryse van die onderliggende styging of daling van bedrae wat die twee premies laasgenoemde betaal wanneer die onderliggende pryse beweeg met minder as die gekombineerde premies ontvang oorskry. c. Kombinasies - Daar is beide lang en kort strategieë van hierdie tipe, waar die belegger koop beide 'n oproep en sit of verkoop beide 'n oproep en sit. Hulle verskil van weerskante tot die mate dat die staking pryse en / of verval datums differ. Understanding Options Risiko hierdie tipe van opbrengste is haalbaar as gevolg van die hefboom wat aangebied word deur handel opsies. Die vaardig opsies handelaar erken dat hy of sy 'n gelyke aantal aandele kan beheer as die tradisionele voorraad belegger vir 'n fraksie van die koste. Minder-vaardig handelaars kan die hefboom hulle reeds swaai en besluit om so veel geld te spandeer as wat hulle sou spandeer om 'n lang voorraad posisie te vestig en te belê dit alles in 'n groot opsies posisie nie besef. Byvoorbeeld, in plaas van die besteding van 3000 tot 100 aandele van MSFT koop teen 30, kan 'n mens spandeer 3000 in MSFT opsies. Met handel opsies, niemand hoef te spandeer soos hierdie. Een groot voordeel van handel opsies is beperk onersquos risiko, dit nie vermenigvuldig nie, aangesien dit sou doen. 'N Goeie reël om te gebruik is meer as 3 tot 5 van jou portefeulje te belê in enige een handel. Byvoorbeeld, as jy 'n handel portefeulje het van 25,000, jy sal net gebruik 750 tot 1250 per handel. Trading opsies gaan nie oor net die handel risiko vir gelyke beloning. In plaas daarvan, jou doel is om 'n professionele traderrsquos rand kry. Jy moet poog om die risiko te verminder deur middel van deurdagte keuse van beleggingsgeleenthede en, op dieselfde tyd, vang groter opbrengste. Daar sal verliese, vir seker. Maar uiteindelik elke traderrsquos doel is om die verhouding van wenners-tot-verloorders skuif na 'n sterk en winsgewende portefeulje opbrengste guns. Enige belegging dra 'n sekere mate van risiko. Opsies te belê veronderstel 'n groter risiko, so jy moet seker maak jy die voor - en nadele van die strategieë wat jy dit oorweeg om te verstaan voordat jy begin aktief handel. Sonder om in 'n bespreking van die Grieke (bv delta, theta, gamma), die hieronder beskryf risiko's is een van die mees algemene in opsies te belê. Wanneer jy 'n opsies handel rekening oop te maak, yoursquoll ontvang 'n volledige gids van opsies handel risiko's van jou makelaar. Tyd Isnrsquot Noodwendig aan jou kant. Alle opsies verval mdash grootste nul waarde. In teenstelling met voorraad te belê. tyd is nie jou vriend as jy hou lank opsies. Hoe nader 'n opsie kry om verstryking, hoe vinniger die premie in die opsie verswak. Dit agteruitgang is baie vinnige en versnel in die laaste dae voor die verstryking. As 'n opsies belegger, moet jy net belê 'n dollar bedrag wat gemaklik verloor yoursquore, omdat jy dit alles kan verloor. Daar is drie dinge wat jy kan doen om tyd te sit aan jou kant: Bull Koop opsies op die geld (of naby die geld). bul Handel opsies met 'n vervaldatum wat gemaklik die beleggingsgeleentheid sluit. bul Koop opsies by 'n punt waar jy glo wisselvalligheid is ondergeprys, en verkoop opsies wanneer jy glo wisselvalligheid is duur. Pryse kan baie vinnig beweeg. Omdat opsies is hoogs aged beleggings, kan pryse baie vinnig beweeg. Opsies pryse. In teenstelling met aandele, kan beweeg deur stewige bedrae in minute of sekondes eerder as ure of dae. Afhangende van faktore soos tyd tot verstryking en die verhouding van die aandele prys van die optionrsquos trefprys, kan klein bewegings in n voorraad vertaal in groot bewegings in die onderliggende opsies. So, hoe kan 'n opsies belegger geld maak nie, tensy hy of sy kyk hoe die prys opsies in real-time heeldag Antwoord: Jy moet belê in geleenthede waar jy glo die wins potensiaal is so sterk dat pryse deur die tweede nie die sleutel wees om om geld te maak. Met ander woorde, gaan na 'n groot wins geleenthede sodat daar genoeg beloning sal wees, selfs as jy presies in jou verkoop arenrsquot. Verder, doen alles wat jy kan om te struktureer die opsies te koop met behulp van die regte staking pryse en verstryking maande so dat baie van hierdie risiko verminder. Afhangende van jou persoonlike toleransie vir risiko, kan jy dit ook oorweeg om die sluiting van jou keuse ambagte met genoeg tyd voor die verstryking daardie tyd waarde isnrsquot verslegtende so dramaties. Verliese kan Aansienlike Op Naked kort posisies. Baie soos kortsluiting aandele, kortsluiting opsies naak (bv verkoop opsies sonder verskansing die posisie via ander opsies of 'n voorraad hou) kan lei tot aansienlike en selfs onbeperkte verliese. Naked kort in opsies beteken yoursquore verkoop van 'n put of 'n oproep op sy eie, sonder die verkryging van dit met kontant of 'n ander voorraad of opsie posisie. Jy mag dalk wonder hoe anders jy 'n put of 'n oproep kon verkoop. Baie beleggers verkies om wan of 'n oproep in kombinasie te verkoop met voorraad of met ander opsies. Dit verwyder die potensieel onbeperkte risiko van die ldquonakedrdquo sit of bel wat verkoop word. Die gedek-oproep artikel hieronder is 'n voorbeeld van hierdie soort strategie. Hoewel baie van die woord ldquoshortrdquo sal gebruik om te beskryf verkoop opsies om, itrsquos nie presies dieselfde struktuur oop as kortsluiting n voorraad. As jy kort n voorraad, yoursquore verkoop geleen voorraad. Op 'n sekere punt in die toekoms, jy moet die voorraad terug te keer na sy eienaar (tipies deur middel van jou makelaar). Met opsies, donrsquot jy leen enige sekuriteit. Jy neem eenvoudig op die verpligtinge wat verband hou met die verkoop van opsies in ruil vir die premie betaling. Wat maak kortsluiting opsies naak (wat ook bekend staan as die verkoop van wisselvalligheid) smaak is die moontlikheid van 'n bestendige bron van winste. Baie van die professionele belê wêreld winste uit die verkoop van opsies, soos die onderliggende aandele minder wisselvallig as wat hul opsies premie is impliseer gewees bespreek. Byvoorbeeld, as ons verkoop naby-die-geld 12-staking Mei plaas in Ford Motor (NYSE: F) en ingesamel 58 sent, sou ons hierdie premie te hou indien die voorraad bo 12 per aandeel gebly deur Mei verstryking. Die kort put bereik sy maksimum potensiaal wins as Ford hoër beweeg, bly sit, of selfs val effens na 12 staking. Baie van die tyd, donrsquot voorrade so veel as beleggers verwag beweeg. Therersquos 'n belangrike verskil tussen die verkoop van 'n oproep naak teenoor 'n naakte put oopmaak. Wanneer jy 'n naakte oproep te verkoop, jou teoretiese risiko is oneindig. Yoursquore aan die haak vir die verskil tussen die trefprys en die bedrag van die voorraad beweeg bo die prys. Omdat daar 'n beperking op hoe hoog 'n voorraad kan handel isnrsquot, jou potensiële verlies is oneindig. Maar wanneer jy verkoop 'n put naak oopmaak, jou maksimum verlies is die verskil tussen die trefprys en nul. Risiko vir 'n verkoop naak put is dieselfde daalrisiko as die besit van die onderliggende aandeel aan die trefprys. Met ander woorde, kan aandele nie handel dryf onder 0, sodat jou potensiële verlies is beperk, maar vir een of ander hoë prys aandele, 'n daling tot 0 lyk feitlik onbeperkte verkoop plaas naakte kan 'n uitstekende manier wees om 'n lang blootstelling aan 'n voorraad het op 'n beter prys. Jy kan bekyk n voorraad, maar die voorraad is altyd te duur. Eerder as om te jaag die aandele prys, kan jy 'n put te verkoop, versamel die premie daarvoor, en word lank die voorraad op jou trefprys indien die aandele na wat trefprys. Byvoorbeeld, kan jy wil om te besit Microsoft (MSFT) tydens een van sy mark saamtrekke, maar betaal meer as 30 per aandeel gelyk buitensporig. Eerder as om te betaal dat 'n groot, kan jy verkoop die MSFT 30 Oktober wan vir 1.50. Jy haal die premie vandag, en jou doeltreffende koste vir MSFT as jy is verplig om die voorraad te koop (of ldquoput tordquo die voorraad) is 28,50 (30 trefprys minus die 1.50 ingesamel). As jy belangstel in die put-verkoop strategie is, word dit aanbeveel dat jy klein begin. Kry 'n gevoel op 'n persoonlike vlak vir watter tipe uitkomste is moontlik. Maak seker yoursquore belê net die bedrag van die geld yoursquore bereid is om geheel en al verloor. Wanneer jy jou opsies ambagte te voer met jou oë wyd oop en realistiese verwagtinge, yoursquoll beter bestuur van jou ambagte te wees en op sy beurt, jou risiko's. Weereens, net sit 3 tot 5 van jou handel fondse in elke handel. Op dié manier, as die handel gaan teen julle, yoursquore nie van plan om jou hemp te verloor en nie in staat is om herstel van die verlies. Nog 'n goeie manier om vertroud is met handel opsies word voordat jy die regte geld gebruik word om papier handel, wat yoursquore dop opsies ambagte ldquoon paperrdquo beteken van begin tot einde sonder om te belê geld. Dit sal jou help om 'n paar vaardighede en selfvertroue sonder gevaar vir jou geld totdat jy 'n beter begrip van hoe opsies handel werk. Een maklike manier om traderdquo ldquopaper is deur 'n virtuele rekening by jou aanlyn makelaar. Artikel gedruk InvestorPlace Media, investorplace / 2012/04 / begrip-opsies risiko /. copy2016 InvestorPlace Media, LLCManaging risiko's: 'n nuwe kader Uitvoerende Opsomming Risikobestuur word te dikwels beskou as 'n nakoming kwessie wat opgelos kan word deur die opstel van baie reëls en maak seker dat alle werknemers volg met hulle. Baie sulke reëls, natuurlik, is sinvolle en moenie verminder sommige risiko's wat ernstig 'n maatskappy kan beskadig. Maar reëls-gebaseerde risikobestuur sal óf die waarskynlikheid of die impak van 'n ramp soos Horizon Deep nie verminder, net soos dit nie die mislukking van baie finansiële instellings in die 200782112008 kredietkrisis het verhoed. In hierdie artikel, Robert S. Kaplan en Anette Mikes bied 'n kategorisering van risiko wat dit moontlik maak bestuurders om die kwalitatiewe onderskeid tussen die tipes risiko's wat organisasies in die gesig staar te verstaan. Voorkombare risiko's, as gevolg van binne die organisasie, is beheerbaar en behoort te wees uitgeskakel of vermy. Voorbeelde hiervan is die risiko's van employees8217 en managers8217 ongemagtigde, onetiese of ontoepaslike optrede en die risiko's van onderbrekings in roetine operasionele prosesse. Strategie risiko's is dié 'n maatskappy vrywillig aanvaar ten einde voortreflike opbrengste van sy strategie op te wek. Eksterne risiko's ontstaan as gevolg van gebeure buite die maatskappy en is buite sy invloed of beheer. Bronne van hierdie risiko's sluit in natuurlike en politieke rampe en groot makro-ekonomiese verskuiwings. Risiko gebeure van enige kategorie kan dodelik wees vir 'n company8217s strategie en selfs om sy voortbestaan te wees. Maatskappye moet hul risikobestuursprosesse maat om hierdie verskillende kategorieë risiko. A-reëls-gebaseerde benadering is effektief vir die bestuur van voorkombare risiko's, terwyl strategie risiko's 'n fundamenteel ander benadering wat gebaseer is op oop en eksplisiete risiko besprekings vereis. Om te verwag en die impak van die groot eksterne risiko's te verminder, kan maatskappye 'n beroep op gereedskap soos oorlog-spel en scenario analise. Redakteurs Nota: Aangesien hierdie uitgawe van HBr het om te druk, JP Morgan, wie se risiko bestuurspraktyke word uitgelig in hierdie artikel, aan die lig gebring beduidende verliese met die verhandeling op een van sy eenhede. Die skrywers bied hul kommentaar op hierdie nuwe wending in hul bydrae tot HBRs Insig Sentrum op Besturende riskante gedrag. Wanneer Tony Hayward het die uitvoerende hoof van BP, in 2007, het hy beloof om die veiligheid van sy top prioriteit te maak. Onder die nuwe reëls wat hy ingestel was die vereistes waaraan alle werknemers gebruik deksels op koffie koppies terwyl loop en weerhou van SMS terwyl jy ry. Drie jaar later, op Haywards horlosie, die Horizon Deep olie-tuig ontplof in die Golf van Mexiko, wat veroorsaak dat een van die ergste mensgemaakte rampe in die geskiedenis. 'N Amerikaanse ondersoek kommissie toegeskryf die ramp te bestuur mislukkings wat die vermoë van individue wat betrokke is by die risiko's wat hulle in die gesig gestaar identifiseer en om behoorlik te evalueer, kommunikeer, en spreek hulle vermink. Haywards storie weerspieël 'n algemene probleem. Ten spyte van al die retoriek en geld belê in dit, is risikobestuur te dikwels beskou as 'n nakoming kwessie wat opgelos kan word deur die opstel van baie reëls en maak seker dat alle werknemers volg met hulle. Baie sulke reëls, natuurlik, is sinvolle en moenie verminder sommige risiko's wat ernstig 'n maatskappy kan beskadig. Maar reëls-gebaseerde risikobestuur sal óf die waarskynlikheid of die impak van 'n ramp soos Horizon Deep nie verminder, net soos dit nie die mislukking van baie finansiële instellings in die 20072008 kredietkrisis het verhoed. In hierdie artikel, bied ons 'n nuwe kategorisering van risiko wat dit moontlik maak bestuurders te vertel wat risiko's kan bestuur word deur 'n reëls-gebaseerde model en wat alternatiewe benaderings vereis. Ons ondersoek die individuele en organisatoriese uitdagings inherent in die opwekking van oop, konstruktiewe besprekings oor die bestuur van die risiko's wat verband hou met strategiese keuses en argumenteer dat maatskappye nodig het om hierdie gesprekke in hul strategie formulering en implementering prosesse te anker. Ons sluit deur te kyk na hoe organisasies kan identifiseer en voor te berei vir nonpreventable risiko's wat ekstern ontstaan om hul strategie en bedrywighede. Bestuur van risiko: Reëls of Dialoog Die eerste stap in die skep van 'n effektiewe risiko-bestuurstelsel is om die kwalitatiewe onderskeid tussen die tipes risiko's wat organisasies in die gesig staar te verstaan. Ons veld navorsing toon dat risiko's val in een van drie kategorieë. Risiko gebeure van enige kategorie kan dodelik wees vir 'n maatskappy se strategie en selfs om sy voortbestaan te wees. Kategorie I: Voorkombare risiko's. Dit is interne risiko's, as gevolg van binne die organisasie, wat beheerbaar is en behoort te wees uitgeskakel of vermy. Voorbeelde hiervan is die risiko's van werknemers en bestuurders ongemagtigde, onwettige, onetiese, verkeerd is, of onvanpas aksies en die risiko's van onderbrekings in roetine operasionele prosesse. Om seker te wees, moet maatskappye 'n sone van toleransie vir defekte of foute wat nie ernstige skade aan die onderneming en waarvoor die bereiking van volledige vermyding te duur sou wees sou veroorsaak het. Maar in die algemeen, maatskappye moet poog om hierdie risiko's uit te skakel, aangesien hulle kry geen strategiese voordele van die neem van hulle op. 'N skelm handelaar of 'n werknemer Omkopery 'n plaaslike amptenaar kan 'n paar kort termyn winste te produseer vir die firma, maar met verloop van tyd sal sulke optrede die maatskappy se waarde verminder. Hierdie kategorie risiko is die beste bestuur word deur aktiewe voorkoming: monitering operasionele prosesse en die begeleiding van mense gedrag en besluite in die rigting van die gewenste norme. Sedert aansienlike literatuur bestaan reeds op die reëls-gebaseerde nakoming benadering verwys ons belangstel lesers om die sidebar Die identifisering en Voorkombare Risiko bestuur in plaas van 'n volledige bespreking van die beste praktyke hier. Identifisering en bestuur van risiko's Voorkombare Maatskappye kan elke omstandigheid of botsing van belange wat 'n werknemer mag ondervind nie verwag. So, die eerste linie van verdediging teen voorkombare risiko gebeure is om riglyne te verduidelik die maatskappy se doelwitte en waardes te voorsien. Die sending 'n goed vervaardigde missiestelling verwoord die organisasies fundamentele doel, dien as 'n ware noord vir alle werknemers om te volg. Die eerste sin van Johnson amp Johnsons bekende credo, byvoorbeeld, sê: Ons glo dat ons eerste verantwoordelikheid is om die dokters, verpleegsters en pasiënte, om ma's en pa's, en al die ander wat ons produkte en dienste te gebruik, maak duidelik aan alle werknemers wie se belange moet voorrang geniet in enige situasie. Missiestellings moet aan en verstaan word deur alle werknemers. Die Waardes Maatskappye moet die waardes wat gedrag werknemer teenoor skoolhoof belanghebbendes, insluitend kliënte, verskaffers, mede-werknemers, gemeenskappe en aandeelhouers te lei verwoord. Duidelike waarde stellings help werknemers kan verhoed dat die maatskappy se standaarde en om sy reputasie en bates in gevaar stel. Die grense 'n sterk korporatiewe kultuur verduidelik wat nie toegelaat word nie. 'N eksplisiete definisie van grense is 'n doeltreffende manier om aksies te beheer. Van mening dat nege van die tien gebooie en nege van die eerste 10 wysigings aan die Amerikaanse Grondwet (algemeen bekend as die Handves van Regte) is geskryf in negatiewe terme. Maatskappye moet korporatiewe kodes van sakegedrag dat gedrag wat verband hou met botsende belange, antitrust kwessies, handelsgeheime en vertroulike inligting, omkopery, diskriminasie en teistering voorskryf. Natuurlik, duidelik geartikuleerde state van missie, waardes en grense hoef in hulself te verseker goeie gedrag. Om die dag-tot-dag druk van organisatoriese lewe teen te werk, moet die top bestuurders dien as rolmodelle en demonstreer dat hulle bedoel wat hulle sê. Maatskappye moet sterk interne beheerstelsels, soos die skeiding van pligte en 'n aktiewe fluitjieblaas program instel, om nie net wangedrag nie, maar ook die versoeking te verminder. 'N bekwame en onafhanklike interne ouditafdeling wat getaak is met voortdurend nagaan werknemers nakoming van interne beheermaatreëls en standaard operasionele prosesse sal ook werknemers weerhou skend prosedures en beleide maatskappy en kan oortredings op te spoor, sou dit voorkom. Sien ook Robert Simonss artikel oor die bestuur van voorkombare risiko's, hoe riskant is Jou Company (HBr Mei 1999), en sy boek Hefbome van beheer (Harvard Business School Press, 1995). Kategorie II: Strategie risiko's. 'N Maatskappy vrywillig aanvaar 'n risiko om voortreflike opbrengste van sy strategie op te wek. 'N Bank aanvaar kredietrisiko, byvoorbeeld, wanneer dit geld baie maatskappye neem op risiko's deur middel van hul navorsing en ontwikkeling aktiwiteite leen. Strategie risiko's is heel anders as voorkombare risiko's, want hulle is nie inherent ongewens. 'N Strategie met 'n hoë verwagte opbrengs vereis oor die algemeen die maatskappy op beduidende risiko's te neem, en die bestuur van die risiko's is 'n belangrike dryfveer in die bewaring van die potensiële winste. BP aanvaar die hoë risiko's van die boor 'n paar myl onder die oppervlak van die Golf van Mexiko as gevolg van die hoë waarde van die olie en gas gehoop om te onttrek. Strategie risiko's kan nie bestuur word deur 'n reëls-gebaseerde beheer model. In plaas daarvan, moet jy 'n risiko-bestuur stelsel wat ontwerp is om die waarskynlikheid dat die veronderstelde risiko's eintlik realiseer en die maatskappy se vermoë om te bestuur of die risiko gebeure moet hulle voorkom bevat verbeter verminder. So 'n stelsel sal nie maatskappye te verhoed onderneem riskante ondernemings tot die teendeel, sal dit maatskappye in staat stel om hoër-risiko, hoër-beloning ondernemings op te neem as kon mededingers met minder doeltreffende risikobestuur. Kategorie III: eksterne risiko's. Sommige risiko's ontstaan as gevolg van gebeure buite die maatskappy en is buite sy invloed of beheer. Bronne van hierdie risiko's sluit in natuurlike en politieke rampe en groot makro-ekonomiese verskuiwings. Eksterne risiko's vereis nog 'n benadering. Omdat maatskappye nie kan verhoed dat sulke gebeurtenisse voorkom, hul bestuur moet fokus op identifikasie (hulle is geneig in nawete voor die hand liggend te wees) en versagting van die impak daarvan. Maatskappye moet hul risiko-bestuursprosesse maat om hierdie verskillende kategorieë. Terwyl 'n nakoming benadering is effektief vir die bestuur van voorkombare risiko's, dit is geheel en al onvoldoende vir strategie risiko's of eksterne risiko's, wat 'n fundamenteel ander benadering wat gebaseer is op oop en eksplisiete risiko besprekings vereis. Dit is egter makliker gesê as gedaan uitgebreide gedrags - en organisatoriese navorsing het getoon dat individue het 'n sterk kognitiewe vooroordele wat hulle ontmoedig om te dink oor en bespreking van risiko totdat dit te laat is. Hoekom risiko is moeilik om te praat oor meerdere studies het bevind dat mense oorskat hul vermoë om gebeure wat, in werklikheid, is swaar deur kans beïnvloed. Ons is geneig om oorgerus oor die akkuraatheid van ons voorspellings en risikobepalings en veels te smal in ons beoordeling van die omvang van die uitkomste wat mag voorkom te wees. Ons skattings anker ook geredelik beskikbare getuienis ten spyte van die bekende gevaar om lineêre ekstrapolasies van die onlangse geskiedenis 'n hoogs onsekere en veranderlike toekoms. Ons vererger dikwels die probleem met 'n bevestiging vooroordeel, wat dryf ons om inligting wat ons posisies (tipies suksesse) ondersteun guns en onderdruk inligting wat hulle (gewoonlik mislukkings) weerspreek. Wanneer gebeure wyk uit ons verwagtinge, ons is geneig om te verbintenis eskaleer, irrasioneel nog meer hulpbronne regie ons gefaal loop van actionthrowing goeie geld na sleg. Organisatoriese vooroordele ook ons vermoë om risiko en mislukking bespreek inhibeer. In die besonder, spanne in die gesig staar onseker toestande betrek dikwels in groepdink. Een keer 'n plan van aksie steun versamel in 'n groep, dié wat nog nie aan boord is geneig om hul objectionshowever validand daling in lyn te onderdruk. Groepdink is veral geneig as die span word gelei deur 'n irriterende of oorgerus bestuurder wat wil konflik, vertraging, en uitdagings om sy of haar gesag te beperk. Gesamentlik, hierdie individuele en organisatoriese vooroordele verduidelik waarom so baie maatskappye vergeet of verkeerd gelees dubbelsinnig bedreigings. Eerder as versagtende risiko, maatskappye eintlik broei risiko deur die normalisering van afwyking, soos hulle bewus te glo minderjarige mislukkings en tekortkominge duld en te behandel vroeë waarskuwingstekens as vals alarms eerder as waarskuwings aan dreigende gevaar. Doeltreffende risiko-bestuursprosesse moet diegene vooroordele teen te werk. Vermindering van die risiko is pynlik, nie 'n natuurlike wet vir mense om op te tree, sê Gentry Lee, die hoof stelsels ingenieur by Jet Propulsion Laboratory (JPL), 'n afdeling van die Amerikaanse Nasionale Aeronautics and Space Administration. Die vuurpyl wetenskaplikes op JPL projek spanne is top gegradueerdes van elite universiteite, van wie baie nog nooit mislukking ervaar by die skool of werk. Lees grootste uitdaging in die vestiging van 'n nuwe risiko kultuur by JPL was om te kry projekspanne om gemaklik denke voel en praat oor wat verkeerd kan gaan met hul uitstekende ontwerpe. Reëls oor wat om te doen en wat om nie te gewoond hulp hier doen. Trouens, hulle het gewoonlik die teenoorgestelde uitwerking, aanmoediging van 'n kontrolelys mentaliteit wat 'n uitdaging en bespreking inhibeer. Die bestuur van strategie risiko's en eksterne risiko's vereis 'n baie verskillende benaderings. Ons begin deur te kyk na hoe om te identifiseer en te versag strategie risiko's. Die bestuur van strategie Risiko's Oor die afgelope 10 jaar van studie, kom weve oor drie afsonderlike benaderings tot die bestuur van strategie risiko's. Watter model is geskik vir 'n gegewe firma hang grootliks af van die konteks waarin die organisasie funksioneer. Elke benadering vereis dat baie verskillende strukture en rolle vir 'n risiko-bestuur funksie, maar al drie aan te moedig werknemers aan bestaande aannames en debat risiko inligting uit te daag. Ons vind dat 'n mens grootte pas nie almal in stryd is met die pogings van die regulerende owerhede en professionele verenigings om die funksie te standaardiseer. Onafhanklike deskundiges. Sommige organizationsparticularly diegene soos JPL dat die koevert te stoot van tegnologiese innovationface hoë intrinsieke risiko as hulle lang, komplekse, en duur produk-ontwikkelingsprojekte te streef. Maar omdat die grootste deel van die risiko spruit uit die hantering van bekende wette van die natuur, verander die risiko stadig met verloop van tyd. Vir hierdie organisasies, kan risikobestuur by die projek vlak hanteer word. JPL, byvoorbeeld, het 'n risiko review raad bestaan uit onafhanklike tegniese kundiges wie se rol is om die projek ingenieurs ontwerp, risiko-assessering, en risiko-vermindering besluite te daag gevestigde. Die kenners verseker dat evaluerings van risiko plaasvind van tyd tot tyd deur die hele produk-ontwikkeling siklus. Omdat die risiko's is relatief onveranderlike, die hersiening raad moet net een of twee keer per jaar vergader, met die projekleier en die hoof van die hersiening raadsvergadering kwartaallikse. Die risiko review raadsvergaderings is intens, skep wat Gentry Lee noem 'n kultuur van intellektuele konfrontasie. As raadslid Chris Lewicki sê: Ons skeur mekaar uitmekaar, klippe gegooi en gee baie kritiese kommentaar oor alles dis aangaan. In die proses, projek ingenieurs sien hul werk uit 'n ander perspektief. Dit lig hulle neuse weg van die slypsteen, Lewicki voeg. Die vergaderings, sowel konstruktiewe en konfrontasie, is nie bedoel om die projekspan inhibeer van die voortsetting van hoogs ambisieuse missies en ontwerpe. Maar hulle dwing ingenieurs om te dink vooruit oor hoe hulle sal beskryf en verdedig hul ontwerp besluite en of hulle voldoende beskou waarskynlik mislukkings en tekortkominge. Die raadslede, wat as duiwels advokate, te balanseer die ingenieurs natuurlike oorgerustheid, help om eskalasie van toewyding te vermy om projekte met onaanvaarbare vlakke van risiko. Op JPL, die risiko review raad nie net bevorder kragtige debat oor projek risiko's, maar het ook gesag oor begrotings. Die raad stel koste en tyd reserwes opsy om in te lê vir elke projek komponent volgens sy graad van innovasie. 'N Eenvoudige uitbreiding van 'n vorige missie sou 'n 10 tot 20 finansiële reserwe vereis, byvoorbeeld, terwyl 'n heel nuwe komponent wat nog moes werk op Earthmuch minder op 'n onbekende planetcould vereis dat 'n 50-75 gebeurlikheid. Die reserwes te verseker dat wanneer probleme onvermydelik ontstaan, die projekspan het toegang tot die geld en tyd wat nodig is om dit op te los sonder gevaar die aanvang van die datum. JPL neem die skat ernstig projekte is uitgestel of gekanselleer word indien fondse onvoldoende is om aanbevole reserwes te dek was. Risikobestuur word painfulnot n natuurlike wet vir mense om uit te voer. Fasiliteerders. Baie organisasies, soos die tradisionele energie en water nuts, werk in 'n stabiele tegnologiese en mark omgewings, met 'n relatief voorspelbare vereistes van die kliënt. In sulke situasies risiko's te stuit grootliks uit oënskynlik onverwante operasionele keuses oor 'n komplekse organisasie wat geleidelik ophoop en kan weggesteek bly vir 'n lang tyd. Aangesien daar geen enkele groep mense het die kennis om operasionele vlak risikobestuur te voer oor uiteenlopende funksies, kan maatskappye 'n relatief klein sentrale risiko-bestuur groep wat inligting uit bedryfsaktiwiteite bestuurders versamel ontplooi. Dit verhoog bestuurders bewus te maak van die risiko's wat geneem is op die hele organisasie en bied besluitnemers met 'n volledige beeld van die maatskappy se risikoprofiel. Ons waargeneem hierdie model in aksie by Hydro Een, die Kanadese elektrisiteit maatskappy. Hoof risiko beampte John Fraser, met die uitdruklike steun van die hoof uitvoerende beampte, loop dosyne werkswinkels per jaar waar mense uit alle vlakke en funksies te identifiseer en te rangskik die skoolhoof risiko's wat hulle sien om die maatskappy se strategiese doelwitte. Werknemers gebruik 'n anonieme stem tegnologie aan elke risiko beoordeel, op 'n skaal van 1 tot 5, in terme van die impak daarvan, die waarskynlikheid van voorkoms, en die krag van bestaande beheermaatreëls. Die ranglys word in die werkswinkels, en werknemers bemagtig word om uit te spreek en te debatteer hul risiko persepsies. Die groep ontwikkel uiteindelik 'n konsensus-siening dat kry aangeteken op 'n visuele risiko kaart, beveel aksieplanne, en wys 'n eienaar vir elke groot risiko. Die gevaar van inbedding risikobestuurders binne die lynorganisasie is dat hulle gaan nativebecoming deal makers eerder as deal vraestellers. Hidro Een versterk aanspreeklikheid deur die koppeling van kapitaal toekenning en begroting besluite te geïdentifiseerde risiko's. Die korporatiewe vlak kapitaal-beplanningsproses ken honderde miljoene dollars, hoofsaaklik om projekte wat risiko effektief en doeltreffend te verminder. Die risiko groep trek op tegniese kenners om lyn ingenieurs belegging planne en risikobepalings te daag en om onafhanklike deskundige toesig by die hulpbron toekenning proses verskaf. By die jaarlikse kapitaal toekenning vergadering, lynbestuurders moet hul voorstelle te verdedig in die voorkant van hul eweknieë en top-bestuurders. Bestuurders wil hul projekte om befondsing in die risiko-gebaseerde kapitaal beplanningsproses te lok, sodat hulle kan leer om hul vooroordeel om weg te steek of die risiko's in hul areas van verantwoordelikheid te minimaliseer oorkom. Embedded kenners. Die finansiëledienste-bedryf hou 'n unieke uitdaging as gevolg van die vlugtige dinamika van bate markte en die moontlike impak van besluite wat geneem is deur gedesentraliseerde handelaars en beleggingsbestuurders. 'N belegging banke risikoprofiel kan dramaties verander met 'n enkele transaksie of groot mark beweging. Vir sulke maatskappye vereis risikobestuur ingesluit kundiges binne die organisasie om voortdurend te monitor en invloed op die businesss risikoprofiel, werk sy aan sy met die lynbestuurders waarvan die aktiwiteite die skep van nuwe idees, innovasie, en risksand, as alles goed gaan, winste. JP Morgan Private Bank het hierdie model in 2007, by die aanvang van die wêreldwye finansiële krisis. Risikobestuurders, ingebed in die lynorganisasie, rapporteer aan beide lyn bestuurders en 'n gesentraliseerde, onafhanklike risiko-bestuur funksie. Die aangesig tot aangesig kontak met lynbestuurders in staat stel om die mark-vaardig risikobestuurders om voortdurend te vra wat as vrae, uitdagende die aannames van portefeuljebestuurders en hulle gedwing om te kyk na verskillende scenario's. Risikobestuurders bepaal hoe voorgestelde ambagte invloed op die risiko van die hele beleggingsportefeulje, nie net onder normale omstandighede, maar ook onder tye van uiterste stres, wanneer die korrelasies van opbrengste oor verskillende bateklasse eskaleer. Portefeuljebestuurders kom na my met drie bedrywe, en die risiko-model kan sê dat al drie is toe te voeg tot die dieselfde tipe risiko, verduidelik Gregoriy Zhikarev, 'n risikobestuurder by JP Morgan. Nege keer uit 10 'n bestuurder sal sê: Nee, dis nie wat ek wil doen. Dan kan ons gaan sit en herontwerp die ambagte. Die hoof gevaar van inbedding risikobestuurders binne die lynorganisasie is dat hulle moedertaal te gaan, hulleself aanpassing met die binnekring van die sake-eenhede leierskap teambecoming deal makers eerder as deal vraestellers. Voorkoming van hierdie is die verantwoordelikheid van die maatskappy se senior risiko beampte andultimatelythe uitvoerende hoof, wat die toon vir 'n maatskappy se risiko kultuur stel. Die voorkoms van die funksie Trap Selfs as bestuurders het 'n stelsel wat ryk besprekings oor risiko bevorder, 'n tweede kognitiewe-gedragsterapie trap op hulle wag. Omdat baie strategie risiko's (en 'n paar eksterne risiko's) is baie predictableeven familiarcompanies is geneig om te etiketteer en in kompartemente hulle, veral langs besigheidsfunksie lyne. Banke dikwels te bestuur wat hulle benoem kredietrisiko, markrisiko, en operasionele risiko in afsonderlike groepe. Ander maatskappye in kompartemente die bestuur van die merk risiko, reputasierisiko, voorsieningsketting risiko, risiko menslike hulpbronne, IT risiko, en finansiële risiko. Verstaan die drie kategorieë van risiko's wat maatskappye in die gesig staar, val in drie kategorieë, elk van wat 'n ander risiko-bestuur benadering vereis. Voorkombare risiko's, wat voortspruit uit binne 'n organisasie, gemonitor en beheer word deur reëls, waardes en standaard nakoming gereedskap. In teenstelling, strategie risiko's en eksterne risiko's vereis duidelike prosesse wat bestuurders aan te moedig om openlik te bespreek risiko's en vind koste-effektiewe maniere om die waarskynlikheid van die risiko gebeure te verminder of die gevolge daarvan te versag. Sulke organisatoriese silo's versprei beide inligting en verantwoordelikheid vir effektiewe risikobestuur. Hulle inhibeer bespreking van hoe verskillende risiko's in wisselwerking. Goeie risiko besprekings moet nie net konfrontasie nie, maar ook geïntegreerde wees. Besighede kan ontspoor deur 'n kombinasie van klein gebeurtenisse wat mekaar in onverwagte maniere versterk. Bestuurders kan 'n hele maatskappy risiko perspektief deur anker hul besprekings in strategiese beplanning, die een geïntegreerde proses wat die meeste goed bestuurde maatskappye reeds ontwikkel. Byvoorbeeld, Infosys, die Indiese IT-dienste maatskappy, genereer risiko besprekings van die Balanced Scorecard, sy bestuur hulpmiddel vir strategie meting en kommunikasie. Soos ons onsself gevra oor watter risiko's wat ons moet kyk na, sê M. D. Ranganath, die hoof risiko beampte, het ons geleidelik zeroed op risiko's vir die maatskappy se doelwitte wat in ons korporatiewe telkaart. In die bou van sy Balanced Scorecard, het Infosys groeiende kliëntebasis verhoudings as 'n belangrike doelwit en geselekteerde statistieke geïdentifiseer vir die meet van vordering, soos die aantal globale kliënte met 'n jaarlikse BILLINGS van meer as 50 miljoen en die jaarlikse persentasie stygings in inkomste uit 'n groot kliënte. In kyk na die doel en die ding statistieke saam, besef die bestuur dat sy strategie n nuwe risikofaktor ingestel het: kliënt verstek. Wanneer Infosyss besigheid is gegrond op talle klein kliënte, sou 'n enkele kliënt verstek nie in gevaar stel die maatskappy se strategie. Maar 'n wanbetaling deur 'n 50 miljoen kliënte sal 'n groot terugslag te bied. Infosys begin om die credit default swap tempo van elke groot kliënt te monitor as 'n leidende aanwyser van die waarskynlikheid van wanbetaling. Wanneer 'n kliënt koers toegeneem, sou Infosys versameling van debiteure te versnel of versoek vorder betalings aan die waarskynlikheid of impak van wanbetaling te verminder. Om nog 'n voorbeeld te neem, te oorweeg Volkswagen do Brasil (daarna afgekort as VW), die Brasiliaanse filiaal van die Duitse motorvervaardiger. Robert S. Kaplan is 'n senior genoot en die Marvin Bower Professor van Leierskap Ontwikkeling, emeritus, aan die Harvard Business School. Hy is 'n mede-outeur, met Michael E. Porter, van 8220How om die koste Krisis in Gesondheid Care8221 (HBr, September 2011) Los.
No comments:
Post a Comment